在过去一周持续走高后，美债收益率周三终于有所回落，暂时缓解了债市连续多日的抛售行情。周三经济数据层面并无重量级的指标出炉，不过美联储褐皮书和纽约联储公开市场操作年度报告的发布，依然受到了部分投资者关注。尤其是后者，对美联储接下来退出QT的路线图，有着较为明确的规划。
行情数据显示，美债收益率隔夜全线收跌，其中2年期美债收益率下跌5.3个基点报4.943%，5年期美债收益率下跌8.4个基点报4.624%，10年期美债收益率下跌7.9个基点报4.594%，30年期美债收益率下跌6.1个基点报4.705%。
Ned Davis Research首席全球宏观策略师Joe Kalish表示，鉴于近期债市的大跌以及美联储整体仍保证今年将降息，一些投资者可能试图获利了结锁定收益。
Kalish认为，“鲍威尔本周确认，美联储不会像一些分析师猜测的那样考虑再加息。这预示着降息被推迟了，但还没有彻底脱轨”，他补充称，两年期美债收益率一度来到了5%上方，这看起来很有吸引力。
美国财政部周三进行了130亿美元20年期美国国债的标售，虽然得标利率来到了有纪录以来第二高的水平，但从其它多个指标来看，本次拍卖仍获得了强劲需求，这也令债市抛压有所缓解。
据悉，本次标售的得标利率为4.818%，虽然大幅高于了上次(3月19日)的4.542%，但比4.843%的预发行利率低出了约2.5个基点。本次拍卖的投标倍数为2.82，创去年6月以来最高，也高于过去六次续发行的平均水平2.65。
过去几周，投资者和美联储在美国经济数据不断表现出韧性的迹象之际，重新评估起了降息的必要性，这导致了债市抛售。美联储主席鲍威尔在周二的最新讲话中表示，“在降息之前，他们需要看到通胀的驱动因素减弱。如果通胀持续走高，我们可以在必要的时间内将利率维持在当前的限制水平。”
对此，不少业内人士认为，尽管债市的抛售在周三有所缓解，但显然还没到彻底转危为安的时刻。Commonwealth Financial Network固定收益主管Sam Millette表示，市场在上周经历了相当程度的抛售后正在喘息，但如果其他经济数据或美联储官员暗示通胀可能重新加速，那么周三的卖盘缓和可能是短暂的。
“鲍威尔明确表示，美联储愿意在更长时间内维持较高利率，并继续依赖数据，这可能会推动10年期美债收益率回到去年10月份触及的近20年高点，”Millette补充道。
美联储周三发布的经济状况“褐皮书”报告则显示，近几周美国经济活动“略微扩张”，企业称在转嫁成本方面的难度正在增大。褐皮书还提到，地区联储中一半注意到了能源价格的上涨，一些联储指出保险费率正在走高。由于企业难以将这些成本转嫁给消费者和客户，它们的利润率面临压力。
此外，根据纽约联储在年度报告中预测的两种情境，美联储可能会在2025年年中或年初结束缩表，银行准备金余额将在次年降至2.5万亿或3万亿美元左右。美联储官员在上月的政策会议上开始讨论放慢缩表，但会议没有做出任何决定。
在纽约联储报告中描述的“准备金较多”情境下，资产负债表规模将缩减至6.5万亿美元左右，而在“准备金较少”情景下，资产负债表规模将降至6万亿美元。
文章为作者独立观点，不代表美优配观点
红片天策略2024-05-03
这个票只能做股票，波动太大了，拿着不动只能是过山车，要不要出来一部分，马上财报不确定性太大了聚操盘2024-04-21
世界所有地区的股票长期走势都差不多，因为美股主力资金暨其背后的美联储收水放水政策拥有全球资本长期变化的定价权。谷贝网2024-04-19
分析主力有不少方法，比如在关键位置的走法，同板块大跌它抗跌，象我为何选中百诚医药赚了17个点，就是这个逻辑，当然最直观的就是这股票东人数。